如何理解有税Mm理论下，随着债务比例的提高，债务资本成本不变？

权益资本成本等于债务资本成本加上风险溢价，杠杆越大，风险溢价也就会越大。 加权平均资本成本不仅受权益资本成本影响，还受各自比例影响，杠杆上升了，权益的比例也就下降了，综合来看就会总体保持不变。

你好 在MM理论下，无论考不考虑所得税因素，负债比重越大，公司的财务风险越大，进而导致公司的总体风险越大。因为风险与收益是对等的，股权投资人承担的公司总体风险变大了，所以其要求的股权收益率就越高，所以股权资本成本越高。

股东是在债权人后面享受剩余收益的，企业的债务增加，还本付息的压力也增加，股东承担的风险也增加了，那么股东要求的报酬率也就提高了。

同学您好。 无税MM理论：财务杠杆提高后，有负债的企业的股权资本成本提高。 有税MM理论：财务杠杆提高后，有负债的企业的股权资本成本提高，但程度小于无税时。 无论有税还是无税，权益资本成本都会随着财务杠杆提高而提高（可以简单的理解为，负债增加，风险增加，股东要求的报酬提高）。

您好，您说得对，答案错了，财务困境成本会降低有负债企业的价值是权衡理论

同学你好，不考虑所得税也就是无税MM理论，无税MM理论有两个观点，观点一为企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，换言之，企业有无负债，以及负债的多少，对企业的加权平均资本成本没有任何影响，加权平均资本成本始终等于经营风险等级相同的无负债时的权益资本成本； 观点二为有负债企业的权益资本成本会随着财务杠杆的提高而增加。 根据以上两个观点得出1.有负债企业的权益资本成本 =无负债企业的权益资本成本 +风险溢价 2.风险溢价与财务杠杆（负债/权益）成正比。 综上所述，不能说明在不考虑所得税情况下，企业在任何资本结构下，加权平均资本成本都保持不变，后半句“无负债的加权资本成本和有负债的加权资本成本也是相等的”这句是正确的。

MM理论假设：借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关。 同学您好，因为高杠杆企业和低杠杆企业的债务利率都是无风险利率，所以债务资本成本都是无风险利率×（1-所得税税率），提高债务比重，无风险利率和所得税税率均不变，所以债务资本成本不变。

同学你好 负债比重上升，财务风险变大，股东投资面临的风险上升，所以要求的报酬率就会上升，相应的权益资本成本上升。而在有税MM理论下，利息可以抵税，所以相比无税MM理论来说，财务风险上升的幅度小，所以有税MM理论下的股权资本成本上升幅度小于无税MM理论下的。

尊敬的学员您好！不正确的是CD吧。都是教材的理论表述。 BC不管考虑不考虑所得税，都是增加。D因为有（1-25%）的影响，最后的资本成本会低。

根据MM理论，当一家公司增加债务融资时，它的风险会增加，因为需要偿还的债务越多，如果公司无法偿还，可能会面临破产的风险。同时，公司的股权所有者也会承担更大的风险，因为他们需要承担公司债务违约时无法偿还的风险。因此，债务与股权之间的比例应该保持在一个合理的范围内，以平衡公司的风险和收益。 MM理论认为，公司的价值取决于其未来的现金流和风险。增加债务融资会增加公司的现金流，但也会增加公司的风险。因此，为了保持公司的价值最大化，需要在增加现金流和降低风险之间取得平衡。 总之，这句话的意思是，根据MM理论，公司的债务和股权比例应该保持在一个合理的范围内，以平衡公司的风险和收益。