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某公司目前拥有资本总额1600万元,其中:公司债券600万元,年利率为l0%;普通股100万股,每股面值为l0元,所得税税率为25%。现拟追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:  ①增发公司债券400万元,年利率l2%(原债券利率不变)。 ②增发普通股40万股,每股面值10元。 试计算两种筹资方案的每股盈余无差别点;预计该公司追加筹资后的总资产报酬率可达到20%,对以上两个筹资方案进行决策。

53 2022-01-15 15:03
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同学好 每股收益无差别点=(EBIT-600*10%-400*12%)*75%/100=(EBIT-600*10%)*75%/(100%2B40) 同学根据以上式子计算出EBIT,即为每股收益无差别点

2022-01-15 16:02
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答疑老师

回答: 总资产报酬率=20%,则EBIT=(1600%2B400)*20%=400,400与计算出的EBIT比较,若400大于每股收益无差别点则选择债券融资

2022-01-15 16:08
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