假定甲公司拟在2011年初收购目标企业乙公司经测算收购后有6年的自由现金流量。2010年乙公司的销售额为150万元 收购后前5年的销售额每年增长50万元 第6年的销售额保持第5年的水平销售税前利润率为20% 公司所得税税率为40%，固定资本增长率和营运资本增长占销售额增长的百分率分别为10%和4% 乙公司加权资本成本为130%.甲公司边际资本成本为11%。求目标企业的价值。 (P/F11%,1)=0.901；(P/F,11%,2)=0.812; (P/F,11%,3)=0.731；(P/F,11%,4) =0.659; (P/F,11%,5)=0.593；(P/F,11%,6) =0.535)

追问： 请问折现率为什么是11% 折现率和边际资本成本有什么关系呢

回答： 题目给出的折现率是11%（现值系数），边际资本成本率有时可以作为折现率来计算，当项目的风险与企业当前资产的平均风险相同且项目的资本结构与企业当前的资本结构相同时，可以使用当前的边际资本成本作为项目的折现率。

追问： 好的 谢谢老师 这个题目用的是复利现值系数 是现金流量只有一期吗 怎么判断现金流量是一期还是多期呢

追问： 我看有个类似的题 是每年现金流量0.3亿 就是用的年金现值系数

回答： 每年现金流一样就可以年金现值系数，如果不一样就要分别折现。题目会给，如果每年都有现金流，就不是一期的而是多期的

追问： 好的了解了 谢谢老师

回答： 没事哈，客气了，方便麻烦五星好评，谢谢啦