资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model, CAPM) 认为证券的价格由投资者的风险偏好来决定,且有一个报酬率,可以使投资者比投资前更加富有。根据CAPM,投资者可以预期其他投资者会得到至少一个正收益率,而这个收益率就是被称为必要收益率(Required Rate of Return)的指标,其计算公式为:必要收益率=自然利率+市场风险惩罚率×资产的市场总风险系数。 CAPM在定义投资者期望的收益率时,将必要收益率作为投资者的最低报酬要求,它就是投资者必须要求的最低报酬,从而确保投资者能够得到抵抗通货膨胀和其他财务风险所需要的报酬率水平。但是,这两个概念有重要的区别,CAPM是用来定义最低报酬率,而必要收益率则是实际的报酬率,总的来说,CAPM就是一种理论的框架,而必要收益率则是用来衡量实际报酬的一个指标。 拓展知识:必要收益率可以用于衡量投资的效果,它可以反映出投资的预期收益,从而确定投资的价值。例如,如果一个投资者预期的必要收益率高于实际报酬,则表明其对投资的预期收益比实际收益要低,因此该投资不值得投资。
2023-03-17 11:38