债务资本成本和权益资本成本计算区别

债务资本成本和权益资本成本计算区别

权益资本成本就是使用资金以及筹集资金需要付出的代价,也就是权益投资者要求的报酬率,那么在企业看来就是权益资本成本了.债务资本成本就是企业借入债务,需要偿还的利率,一般来说由于债务利息可以抵税,所以债券资本成本往往要计算出税后的.

一、权益资本成本的概念

权益资本成本:是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价,它等于股利收益率加资本利得收益率,也就是股东的必要收益率.

二、计算公式

(1)资本资产定价模型法(CAPM)

采用资本资产定价模型(CAPM)计算,计算公式为:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-无风险报酬率; β-上市公司股票的市场风险系数.RM一上市公司股票的加权平均收益率

以上参数中的无风险报酬率一般取一定期限的国债年利率;股票的日系数,可参照上市公司全部行业若干周(一般应在100周以上)平均日系数确定;上市公司股票的加权平均收益率,可参照上市公司全部行业平均收益率确定.

另外,根据评估对象的具体情况,对β值的计算还可以采用期望值法和可比调整法计算:

(2)股利增长模型法

计算公式为 K=D/P+G

K--权益资金成本

D--预期年股利

P--普通股市价

G--普通股年股利增长率

相关数据可以从公司的历年财务报表中找,通过趋势分析法、回归分析法得出.

权益资本成本的测算

在单独测算各种类型资本成本(主要是权益资本成本)方面,目前应用较为广泛的工具有:资本资产定价法(CAPM)、多因子模型法、历史平均收益法、股利折现法、股利增长模型法等.这些方法主要基于企业实际收益计算企业的资本成本.

目前应用最为广泛的方法是CAPM法和多因子模型法,这些模型试图以资本资产的各种风险因子来预测其收益.由于投资者来自资本资产的收益便是公司为此应支付的资本成本,因此,通过该方式计算得到的资本收益便是企业面临的资本成本.但该方法的应用前提是企业的β值较为稳定,且在预测期间不会发生变化.除此之外,历史平均收益法由于应用较为简便,因此使用范围也较为广泛.而股利折现法和股利增长模型法由于比较难以对未来股利进行预测,应用范围则较为有限.

债务资本成本和权益资本成本计算区别?小编对这一问题给大家带来的介绍就到这里了,相信你已经掌握了这一知识点,以后不管是在实操做账还是会计考试你都能轻松解决这类问题了,学习更多会计知识,请继续关注我们的官网吧!